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（原标题：行业风口丨大家电网投资提速，2022-2050年CAGR有望达8%，机构皆看好这两大出海标的）
节录泰西AI发展、电网老化等需求运转大家电网投资提速，机构瞻望2022-2050年CAGR有望达8%，2030年前增速会更高，其中欧洲、好意思洲地区增速均有望在7%傍边。
我国电力装备产业链竣工，国内电力开拓智力中，这两大出海标的被多家机构一致看好，中长久仍有望看护较高景气。
投资要点① 大家电网投资提速，瞻望2022-2050年年复合增速为8%
② 三大需求运转投资提速，欧洲电网投资景气上行
③ 制造业膨胀+AI发展+电网老化，好意思国电网有望加速膨胀
④ 两大标的有望享出海红利
大家电网投资提速，瞻望2022-2050年年复合增速为8%连年来，在列国政府的补贴策略、时代逾越、产业投资等多种积极身分的催化下，大家可再升动力快速发展。而要弃取肯求并网的先进光伏和风电的纷乱容量，对输配电网进行大边界扩建必不成少。
把柄国际动力署（IEA），2022年以来大家电网投资增长提速，2022年和2023年总投资额增速阔别达到7.50%、8.72%，高于往年，其中推崇经济体和中国连接引颈电网投资，约占大家投资的80%。
2023年，推崇经济体的投资以11%的速率增长，其中以好意思国为首，投资了约1000亿好意思元。而在欧盟委员会电网行动缱绻的鼓动下，欧盟的支拨坚定增长，达到约600亿好意思元，该缱绻的缱绻是改日六年在电网上的支拨高出6000亿好意思元。
（图源：西部证券）
前年，IEA在一份阐发中指出，列国要完毕其景观缱绻并休养动力安全，大家电网的投资必须翻一番，达到每年6000亿好意思元以上。
国金证券把柄BNEF、IEA等数据瞻望，净零缱绻下，大家电网投资2020-2050年年复合增速有望为8%，其中2022-2030年增速将更高。分地区来看，非洲、亚洲将孝顺更多增速，CAGR均8%及以上，此外好意思洲、欧洲增速将在7%傍边。
（图源：国金证券）
国信证券觉得，2024年是电网加强建筑要道一年，国外再工业化需求、分散式光储对配电网的压力，都鼓动电网建筑朝着更快的标的发展。无论是配电网（成套开拓、功率预测软件），用电（智能电表、充电桩）依然主网开拓（高压开关、换流阀、变压器、高压海缆）产业景气度均执续进取。而我国事电力装备产业链最为竣工，最具竞争力的国度，电力装备出海为上市板块大开新的估值空间。
三大需求运转投资提速，欧洲电网投资景气上行
在大家电网投资加速的配景下，泰西国度阛阓需求茂盛，且阛阓容量较大。
据国金证券统计，欧洲电网是宇宙上最大的互联同步电网，心事40多个国度的66亿多东说念主口。
从需求端来看，用电侧、发电测和电网侧三大类需求都在运转欧洲电网投资提速。
用电侧运转：瞻望改日欧洲年用电量将在2020-2050年间增长80%、峰值负荷将完毕60%的增长，主要系现存电力用户用电量增多以及交通、工业、建筑供暖电气化。发电侧运转：现时欧洲多国电网建筑缱绻与清洁动力装机缱绻之间存在较大各异，现在至少有10个国度的电网容量缱绻低于对应的舒适建筑缱绻。电网侧运转：电网开拓及材料平均联想寿命一般在30年以上，但现时欧洲电网老化问题严重，平均使用年限高出40年的占比高出30%，老化问题带来升级替换需求。2023年11月发布的《欧盟电网行动缱绻》中，欧盟委员会指出，欧洲电力麇集必须朝“更智能、更分散、更纯真”的标的迈进，旨在加速电网投资，保险清洁动力转型沉稳过渡。为此，欧盟缱绻在2030年前插足5840亿欧元，投资将以配网侧、数字化为要点，通过升级完毕配网数字化，并保险系统麇集安全。
受电气化发展、老化升级替换、发电侧新动力接入、自动化数字化运转等影响，国金证券瞻望欧洲2025-2040年间年均配电网投资将增多至约700亿欧元，比较2023年翻倍。相通，输电网投资也进入上行通说念。国金证券瞻望欧洲输电网从2023-2028年投资额有望翻倍，年复合增速约为11%。
除此以外，国金证券示意，多家欧洲输配电运营商上调电网成本开支以及国外巨头加大投资也在侧面印证需求的执续性。据统计，近一年，外汇资讯包括欧洲国网公司NGG在内的多家欧洲输配电运营商上调电网成本开支。国外头部玩家如西门子动力、日立和伊顿也在不竭加大欧洲阛阓的插足。举例，西门子动力（Eaton）指出，2024年公司电网板块在四伟业务中增速最快，意大利、德国、丹麦等孝顺了大都新增订单，后续缱绻再创造10000个做事岗亭，其中40%在欧洲。
制造业膨胀+AI发展+电网老化，好意思国电网有望加速膨胀关于北好意思阛阓，制造业膨胀需求加上AI建筑热热闹闹，或运转用电量需求增长。
华西证券指出，据白宫官网，跟着《好意思国辅助缱绻》、《芯片和科学法案》、《通胀削减法案》等的实践，限度2024年4月29日，好意思国私东说念主部门秘书的技俩投资金额已达8660亿好意思元，瞻望技俩投资建筑和边界升迁将扩大相应的电力开拓配套需求。另一方面，AI的发展瞻望将加速数据中心边界升迁，而数据中心的建筑将升迁用电以及电力开拓需求。
GridStrategies在2023年预测，2028年好意思国电力负荷峰值将达到852GW，比2022年的预测上调约17GW，该预测值相较于2023年峰值增长38GW。把柄光大证券测算，改日五年38GW电力负荷峰值的增长有望带动304亿好意思元的新增输配电走漏投资额，平均约61亿好意思元/年。
与欧洲地区情况雷同，好意思国电网老化的问题也将催化好意思国电网的升级矫正。光大证券指出，好意思国大部分电网建于20世纪60年代和70年代，连年来好意思国电网已冷静进入更新换代周期，电网“替换”需求快速增长。把柄好意思国动力部，2023年好意思国缱绻输配电投资额同比增长约6%，其中输配电网“替换”投资额约为261亿好意思元。
另外，多家好意思国公用企业也在上调Capex缱绻。据S&PGlobal预测好意思国公用行状公司成本支拨将连接攀升，2024年将达到约1735亿好意思元，2025年将达到1794亿好意思元；中期来看，瞻望北好意思公用行状公司成本支拨中的电网投资（输电+配电）占比将达到53%。
（图源：华西证券）
光大证券：大家电网投资加速趋势执续演绎，多重逻辑共振鼓动电力开拓需求看护高景气。好意思国电网加速建筑是受益于制造业回流、AI加速发展、电网开拓更新换代等；欧洲则是新动力建筑后周期的体现。以上身分将鼓动电网开拓需求升迁且执续性较强，我国电力开拓出口高景气有望延续，仍具有长久投资价值。
中国星河证券：大家电网投资高景气，IEA揣测2030年电网投资有望翻番超6000亿好意思元，智能电表和变压器有望享出海红利。提出温和海兴电力、三星医疗、林洋动力、许继电气、东方电子、金盘科技、华明装备、念念源电气。
西部证券：大家电网投资提速，国内变压器厂商迎来出海良机。此外，电表出海锦绣前景，亚非拉、欧洲以及北好意思区域为主要增长点。瞻望2030年智能电表国外阛阓空间有望达到596亿元，2023-2030年CAGR达到12.81%。出海干线温和念念源电气、海兴电力、伊戈尔、华明装备、提出温和金盘科技、三星医疗、神马电力。
国金证券：智能电表、变压器为高弹性智力，看好中长久看护较高景气。
智能电表：是电力数据麇集与升级智能电网的最要道基础开拓。国外各地区电网回笼资金和升级智能电网需求增强，智能电表部署速率加速，而亚、非、拉、欧核心阛阓浸透率举座低于20%，有望看护较长招标周期。变压器：大家阛阓边界近400亿好意思元，好意思国当事人要国外阛阓。需求端，好意思国有替换老化变压器的存量需求，也有配套新动力与交通电气化的新增需求；供给端，好意思邦原土产能有限，更依赖入口。重点温和在国外已布局多年，皆备具备竞争上风的电力开拓出口龙头企业：海兴电力、金盘科技、三星医疗、念念源电气、华明装备。
参进修报开首：
《光大证券-电力开拓新动力行业电力开拓出口专题（二）：泰西电网投资需求的念念考》，殷核心，2024年6月26日
，《华西证券-电力开拓与新动力行业24年投资策略系列之二共振：刚性需求自大，大家电力系统迎发展机遇》，杨睿、李唯嘉，2024年7月2日
《西部证券-电力开拓行业2024年中期策略阐发：新动力消纳运转电网投资，出海企业扬帆起航》，杨敬梅，2024年8月6日
《国金证券-电力开拓行业出海系列深度之二：大家电网投资提速，龙头企业强势出征》，姚遥，2024年2月7日
《国金证券-电力开拓与新动力行业经营：电力开拓出海系列深度之三，看好欧洲阛阓更大机遇》，姚遥，2024年8月27日
（本文实验来自执牌证券机构，不组成任何投资提出，亦不代表平台不雅点，请投资东说念主闲适判断和有缱绻。）
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